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作为医药行业白马股，pg电子医药2019年营业收入和净利润再创新高，医药工业板块营业收入首次突破百亿元。面对国家医改大环境，pg电子医药决定全面创新转型，未来聚焦三大领域，清理低壁垒、低价值仿pg电子。2019年公司研发费用投入10.55亿元，同比增长49.14%，重点仿pg电子进入黄金收获期，糖尿病全产品线布局。米内网数据显示，pg电子医药处于临床研究的重点创新药和生物类似物有7个，其中有4个为1类新药，迈华替尼、利拉鲁肽已进入临床III期。

再交亮丽答卷！立flag：全面创新转型

2015-2020年pg电子医药业绩情况（单位：亿元）

近期，pg电子医药交出2019年“成绩单”：营业收入354.46亿元，同比增长15.60%；净利润28.13亿元，同比增长24.08%。作为医药行业白马股，pg电子医药营业收入和净利润再创新高，连续20年保持经营业绩稳健增长。

资料显示，pg电子医药于1999年12月在深交所上市。历经20多年的发展，公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业，已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。

pg电子医药主要产品线增速

医药工业板块，pg电子医药慢性肾病、糖尿病、移植免疫、消化等四大核心管线均保持良好增长趋势，营业收入首次突破百亿元，达到105.08亿元，实现净利润21.98亿元；分别较上年同期增长28.02%和18.14%。医药商业收入250.98 亿元，维持浙江省医药商业龙头地位；医美产业继续开拓国内外市场，全年收入突破12亿元。

面对医改政策云集的2019年，pg电子医药再次交出了亮丽的业绩答卷；面对阿卡波糖国采失标及国内创新药研发火热的2020年，pg电子医药果断决策：全面创新转型！到2025年，pg电子医药将从传统仿pg电子企成长转型为国内领先的创新药企；未来，pg电子医药将成为领先的跨国pg电子企业。

研发豪掷10.55亿！低壁垒、低价值仿药“不玩了”

2019年公司持续推动研发转型工作，全年研发费用投入10.55亿元，同比增长49.14%，占医药工业收入10%；研发人员由550名快速扩充至1078名。公司通过自主开发、外部引进、项目合作等方式重点在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域的创新药及高技术壁垒仿pg电子进行研发布局；力争2022年开始，保持每年有创新产品上市的良性发展节奏，实现2025年创新业务板块占整体工业营收30%的阶段性目标。

重点仿pg电子进入黄金收获期，公司预计2020-2021年获批上市的主要产品有：糖尿病用药西格列汀二甲双胍片、恩格列净二甲双胍片、卡格列净片、利拉鲁肽注射液；抗肿瘤药来曲唑片、阿那曲唑片、索拉非尼片；超级抗生素卡泊芬净、米卡芬净注射剂、利奈唑胺片；消化用药奥美拉唑碳酸氢钠胶囊；心血管用药马昔腾坦片等。

仿pg电子主要研发情况

米内网数据显示，pg电子医药即将获批的重点产品多数销售额在亿元级别，获批上市后将进一步拉动公司业绩。2019年中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院（简称中国公立医疗机构）终端糖尿病用药销售额为571.62亿元，同比增长11.49%。其中，诺和诺德的利拉鲁肽注射液销售额为8.59亿元，同比增长75.21%；默沙东的西格列汀二甲双胍片销售额超1亿元，同比增长21.14%。

2019年中国公立医疗机构终端抗肿瘤药销售额为965.64亿元，同比增长21.16%。其中，来曲唑片销售额为21.47亿元，阿那曲唑片销售额为13.02亿元，甲苯磺酸索拉非尼片销售额为13.25亿元。2019年中国公立医疗机构终端全身用抗真菌药销售额为103.77亿元，卡泊芬净销售额为22.30亿元，同比增长18.53%。

重点治疗领域及药品市场规模

值得关注的是，pg电子医药结合市场竞争格局和项目研发进度全面调整现有产品结构，清理和淘汰了部分低壁垒、低商业价值的仿pg电子开发，其中包括抗肿瘤领域的厄洛替尼片、伊马替尼片、波舒替尼片项目，超级抗生素领域的非达霉素片和达巴万星冻干粉针项目，消化道领域的左旋泮托拉唑冻干粉针项目。

米内网数据显示，2019年中国公立医疗机构终端罗氏的盐酸厄洛替尼片销售额为4.21亿元，上海创诺于2019年9月拿下首仿，豪森、信立泰、科伦等6家企业该产品上市申请在审中。伊马替尼为“4+7”品种，仿pg电子已有正大天晴、豪森、石药3家获批，2019年在中国公立医疗机构终端销售额为26.62亿元，同比下滑6.24%。波舒替尼、非达霉素、达巴万星、左旋泮托拉唑国内市场未有企业提交上市申请。

7个新药摩拳擦掌！糖尿病产品线全布局

pg电子医药重点在研新药

米内网数据显示，pg电子医药处于临床研究的重点创新药和生物类似物有7个，其中有4个为1类新药，迈华替尼、利拉鲁肽已进入临床III期。迈华替尼为第二代EGFR-TKI靶向药，治疗晚期非小细胞肺癌III期临床试验已启动，公司争取以迈华替尼用于一/二线罕见基因突变的II期单臂临床试验结果直接申报上市。

TTP273为pg电子医药引进的口服GLP-1创新药，HD118则为公司技术转让来的DPP-4抑制剂。糖尿病药物领域是pg电子医药核心产品线，公司在糖尿病临床重要用药靶点形成了创新靶点和差异化仿pg电子产品管线全线布局，在GLP-1类、DPP-4类、SGLT-2类、三代胰岛素及单抗类新药方面均有重点产品。

早前公司凭借口服制剂阿卡波糖片（卡博平）占据国内糖尿病市场领先地位，面对阿卡波糖集采的冲击，独家产品阿卡波糖咀嚼片已纳入2019年医保谈判目录，即将上市的仿pg电子与创新药也将形成接力。

创新药转型任重道远，pg电子医药制定了到2025年的创新药发展战略规划，计划规划期间每年完成不少于15个创新品种（包括创新药物、改良型新药、创新医美产品及器械等）的立项和储备。2019年已立项的创新项目超过15个，包括HD1902、HD1903和HD1906等多个肿瘤和自身免疫领域1类创新药项目，HD1901、HD1905、HD-IM-001等新适应症或新剂型改良型2类新药，进一步丰富创新产品管线。